ما هي العملة المستقرة؟

العملة المستقرة هي نوع من العملات الرقمية المشفرة التي تُربط قيمتها بأصل خارجي مثل عملة ورقية (كالدولار الأمريكي) أو سلعة (كالذهب) أو حتى أداة مالية. والهدف الرئيسي من العملات المستقرة هو الحد من تقلبات الأسعار التي تعاني منها العملات المشفرة التقليدية مثل البيتكوين، مما يجعلها خيارًا أكثر ملاءمة للمعاملات اليومية.

‍

أهم النقاط الرئيسية لمصطلح العملة المستقرة

• العملات المستقرة تسعى إلى تثبيت قيمتها بربطها بأصل خارجي.

• أكثر فائدة من العملات الرقمية المتقلبة عندما يتعلق الأمر بالاستخدام كوسيلة للتبادل.

• يمكن ربطها بعملة ورقية كالدولار أو بسعر سلعة كالذهب.

• تسعى العملات المستقرة إلى تحقيق الاستقرار السعري من خلال الاحتفاظ باحتياطات كضمان أو استخدام خوارزميات تنظم العرض.

• تخضع العملات المستقرة لمراقبة متزايدة من الجهات التنظيمية بسبب نموها السريع وتأثيرها المحتمل على النظام المالي العالمي.

‍

لماذا تعتبر العملات المستقرة مهمة؟

رغم أن البيتكوين يظل أكثر العملات الرقمية شهرة، إلا أن تقلباته الشديدة في الأسعار تقلل من ملاءمته كوسيلة للتبادل. فعلى سبيل المثال، ارتفع سعر البيتكوين من أقل من 5,000 دولار في مارس 2020 إلى أكثر من 63,000 دولار في أبريل 2021، قبل أن ينهار بنحو 50% خلال شهرين فقط. هذا النوع من التقلبات يجعل من الصعب استخدام العملات المشفرة في المعاملات اليومية.

‍

لذلك، من الضروري وجود عملة رقمية تحافظ على استقرار نسبي في قيمتها لتشجيع استخدامها كوسيلة تبادل. العملات المستقرة تحاول تحقيق ذلك من خلال تثبيت قيمتها بوسائل مختلفة، مما يجعلها مناسبة للاستخدام اليومي والمالي بشكل أكبر من العملات المشفرة الأخرى.

‍

أنواع العملات المستقرة

1. العملات المستقرة المدعومة بالعملة الورقية (Fiat-Collateralized)

هي العملات المستقرة التي تستند في قيمتها إلى احتياطي من عملة ورقية مثل الدولار الأمريكي. تُحتفظ بهذه الاحتياطات من قِبل أمناء مستقلين وتخضع لعمليات تدقيق دورية. من أشهر الأمثلة: Tether (USDT) وTrueUSD (TUSD)، وكلتاهما مربوطة بالدولار الأمريكي بنسبة 1:1.

2. العملات المستقرة المدعومة بالسلع (Commodity-Backed)

ترتبط هذه العملات بقيمة سلع مثل الذهب أو الفضة أو النفط. يتم الاحتفاظ بهذه السلع من خلال أمناء خارجيين أو عن طريق استثمارات مرتبطة بها. وتعد هذه العملات فئة فرعية من العملات المدعومة بالعملات الورقية.

3. العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة (Crypto-Collateralized)

تعتمد على احتياطي من عملات مشفرة أخرى كضمان. ولأن العملات المشفرة متقلبة بطبيعتها، تكون هذه العملات غالبًا "مبالغ في ضمانها"، أي أن قيمة الضمان تفوق قيمة العملة المستقرة المُصدرة. مثال شهير: عملة DAI من MakerDAO، المرتبطة بالدولار الأمريكي ومدعومة بإيثيريوم وعملات مشفرة أخرى بنسبة تقارب 155%.

4. العملات المستقرة الخوارزمية (Algorithmic)

لا تعتمد بالضرورة على أصول احتياطية، بل تستخدم خوارزميات لتنظيم العرض والطلب للحفاظ على استقرار السعر. إلا أن هذه الآلية قد تكون أقل موثوقية أثناء الأزمات، كما حدث مع عملة TerraUSD (UST) التي انهارت في مايو 2022.

‍

مقارنة بين أنواع العملات المستقرة

عند مقارنة أنواع العملات المستقرة، نجد أن العملات المدعومة بالعملات الورقية تقدم أعلى درجات الاستقرار والثقة، لكنها تعتمد بشكل كبير على الجهات الحافظة والضوابط التنظيمية. أما العملات المدعومة بالسلع فتوفر وسيلة لحماية القيمة مقابل التضخم، ولكنها قد تكون أقل سيولة.

‍

العملات المدعومة بالعملات المشفرة تقدم بديلاً أكثر لامركزية لكنها تعاني من تعقيد في إدارتها وتقلب في قيمة الضمان. أما العملات الخوارزمية فهي الأكثر ابتكارًا، ولكنها عرضة لانهيارات مفاجئة إذا فشل النظام في الحفاظ على التوازن.

‍

التنظيم والرقابة

مع توسع سوق العملات المستقرة وتجاوزه حاجز 162 مليار دولار، بدأت الجهات التنظيمية في أنحاء العالم بفرض رقابة أشد عليها. ففي أكتوبر 2021، اقترحت المنظمة الدولية لهيئات الأوراق المالية (IOSCO) تنظيم العملات المستقرة باعتبارها بنية تحتية للأسواق المالية.

‍

في الولايات المتحدة، اقترح مشرعون وضع قواعد تُشبه تلك المفروضة على البنوك، من بينها اشتراط التسجيل القانوني للجهات المصدرة. وفي أوروبا، تم حظر العملات الخوارزمية فعليًا في عام 2023، مع اشتراط وجود ضمانات ملموسة بنسبة 1:1 لأي عملة مستقرة أخرى.

‍

هل العملة المستقرة هي بيتكوين؟

لا، العملات المستقرة تختلف عن البيتكوين. فبينما تُعرف البيتكوين بتقلبها الشديد، تهدف العملات المستقرة إلى توفير استقرار سعري يجعلها مناسبة أكثر للاستخدامات اليومية والتجارية.

‍

كيف تعمل العملات المستقرة؟

تعمل العملات المستقرة عن طريق تثبيت قيمتها مقابل مرجع خارجي، سواء كان عملة أو سلعة أو خوارزمية. قد تُدعَم بأصول محفوظة في احتياطات أو تُنظَّم عبر أنظمة خوارزمية تهدف لضبط العرض والطلب.

‍

ما هي أفضل عملة مستقرة؟

تُعد Tether (USDT) العملة المستقرة الأكبر والأكثر شهرة من حيث القيمة السوقية، وهي مدعومة بالدولار الأمريكي بنسبة 1:1، وتتوفر في معظم منصات تداول العملات المشفرة مثل Binance وCoinbase وKraken.

‍

خلاصة

العملات المستقرة تقدم حلًا واعدًا للتحديات التي تواجه العملات المشفرة التقليدية من حيث تقلبات الأسعار. ومن خلال ربط قيمتها بأصول خارجية، تُسهم في جعل التشفير أكثر قابلية للاستخدام كأداة للتبادل وحفظ القيمة. ومع ذلك، فإنها تظل بحاجة إلى تنظيم دقيق لحماية المستثمرين وضمان الاستقرار المالي.

‍

استكشف المزيد من المعلومات القيمة عن الثقافة المالية وإدارة الأموال على مالبيديا Maalpedia – منصة المعرفة المالية العربية الخاصة بك.

المراجع المعتمدة:

https://www.investopedia.com/terms/s/stablecoin.asp