التداول
Management Fee الرسوم الإدارية
_logo%201.svg)
ماذا نعني بمصطلح "الرسوم الإدارية"؟
الرسوم الإدارية هي رسوم يفرضها مدير الاستثمار لإدارة صندوق الاستثمار، حيث تهدف إلى تعويض المديرين عن وقتهم وخبراتهم في اختيار الأسهم وإدارة المحفظة، ويمكن أن تشمل أيضًا بنودًا أخرى مثل نفقات علاقات المستثمرين IR، والتكاليف الإدارية للصندوق.
النقاط الرئيسية لمصطلح الرسوم الإدارة
- الرسوم الإدارية هي تكلفة إدارة صندوق استثماري باحتراف من قبل مدير استثمار.
- لا تغطي الرسوم الإدارية تكلفة الدفع للمديرين فحسب، بل تغطي أيضًا تكاليف علاقات المستثمرين وأي تكاليف إدارية أخرى.
- تستند هياكل الرسوم عادةً إلى نسبة مئوية من الأصول الخاضعة للإدارة AUM؛ وتميل إلى أن تتراوح من 0.10٪ إلى أكثر من 2٪ من الأصول الخاضعة للإدارة.
شرح الرسوم الإدارية
رسوم الإدارة هي تكلفة إدارة أصولك بشكل احترافي. تعوّض هذه الرسوم المديرين الماليين المحترفين حيث يُختارون الأوراق المالية لمحفظة الصندوق ويديرونها استنادًا إلى هدف الاستثمار للصندوق.
تختلف هياكل رسوم الإدارة من صندوق إلى صندوق، ولكن عادة ما تستند إلى نسبة مئوية من الأصول المدارة (AUM).
التفاوت الكبير في الرسوم الإدارية
يمكن أن تتراوح رسوم الإدارة من أدنى مستوى يبلغ 0.10٪ إلى أكثر من 2٪ من الأصول المدارة (AUM). يُعزى هذا الاختلاف في الرسوم عمومًا إلى الطريقة الاستثمارية المستخدمة من قبل مدير الصندوق. كلما كان الصندوق مدارًا بشكل أكثر نشاطًا، زادت رسوم الإدارة.
يكلف صندوق الأسهم العدواني الذي يقوم بتغيير محفظته عدة مرات في السنة بحثًا عن فرص ربحية أكثر تكلفة لإدارته من صندوق يُدار بشكل أكثر سكونًا، مثل صندوق المؤشر الذي يعتمد إلى حد كبير على سلة من الأسهم دون تداول كبير.
هل الرسوم الإدارية المرتفعة تستحق التكلفة؟
يعتمد مديرو الصناديق النشطة على عدم الكفاءة والتسعير الخاطئ في السوق لتحديد الأسهم التي لديها القدرة على تفوق السوق. أظهرت فرضية السوق الفعالة (EMH) أن أسعار الأسهم تعكس بشكل كامل جميع المعلومات والتوقعات المتاحة، لذلك فإن الأسعار الحالية هي أفضل تقدير للقيمة الجوهرية للشركة.
وهذا يستثني أي شخص من استغلال الأسهم غير المسعرة بشكل مستمر لأن حركات الأسعار تكون في الغالب عشوائية وتُحركها أحداث غير متوقعة. وبالتالي، تعني فرضية السوق الفعالة أنه لا يمكن لأي مستثمر نشط أن يتغلب بشكل متسق على السوق على المدى الطويل إلا بالصدفة. تُظهر الأبحاث التي قامت بها Morningstar على مدى عقود أن الصناديق ذات التكلفة العالية التي تُدار بنشاط تميل إلى أداء أقل من الصناديق ذات التكلفة المنخفضة التي تُدار بشكل سلبي في جميع الفئات.
أظهرت الأبحاث التي قام بها الحائز على جائزة نوبل ويليام شارب أن "بعد النفقات، سيكون عائد الدولار المتوسط الذي يُدير بنشاط أقل من عائد الدولار المتوسط الذي يُدير بشكل سلبي لأي فترة زمنية."
استنتج شارب أن مديري الصناديق النشطة يقلون عن مديري الصناديق السلبية ليس بسبب أي عيب في استراتيجياتهم، ولكن بسبب قوانين الحسابات. يجب على مديري الصناديق النشطة تحقيق عائد زائد يزيد عن 2٪ فقط لتبرير رسوم الإدارة المتوسطة 1.19٪ لتغلب على السوق بنسبة 1٪ فقط.
الرسوم الإدارية لصناديق التحوط
تتقاضى صناديق التحوط رسومًا عالية معروفة أصبحت مثيرة للجدل لأن الأداء غالبًا ما يتخلف عن السوق، ويُشار عادةً إلى هيكل الرسوم الخاص بهم باسم "اثنان وعشرون" لأنه يتكون من 2٪ ثابتة من إجمالي قيمة الأصول، و 20٪ من إجمالي الأرباح المكتسبة، وعلى الرغم من أن الخطة غالبًا ما يتم انتقادها، إلا أنها كانت القاعدة منذ أن أسس ألفريد وينسلو جونز ما يُعتبر غالبًا أول صندوق تحوط، ألفريد وينسلو جونز وشركاه، في عام 1949، ومع زيادة المنافسة واستياء المستثمرين، تعرض المعيار للضغط، الأمر الذي دفع المديرين في كثير من الأحيان إلى تنفيذ رسوم أقل، وعقبات في الأداء، وعيوب في حالة عدم الوفاء بالأداء.
استكشف المزيد من المعلومات القيمة عن الثقافة المالية وإدارة الأموال على مالبيديا Maalpedia – منصة المعرفة المالية العربية الخاصة بك.
المراجع المعتمدة:
مواضيع ذات صلة
مقالات ذات صلة
Management Fee الرسوم الإدارية
انضم إلى مالبيديا
لنشاركك بكل جديد مباشرة إلى بريدك