ما هو السعر الصافي Clean Price ؟

السعر الصافي هو سعر سند قابل للفك لا يتضمن دفعات الفائدة المستحقة. السعر الصافي عادةً ما يكون السعر المعلن عنه على مواقع الأخبار المالية. هذا السعر لا يتضمن أي فائدة مستحقة بين دفعات الفائدة المجدولة للسند. العكس من السعر الصافي هو السعر القذر.

النقاط الرئيسية لمصطلح السعر الصافي Clean Price

• السعر الصافي هو سعر سند قابل للفك ولا يشمل أي فائدة مستحقة. بمعنى آخر، لا يتضمن السعر الصافي الفائدة المستحقة بين دفعات الفائدة.

• السعر الصافي عادةً ما يكون السعر المعلن عنه على مواقع الأخبار المالية.

• السعر القذر هو سعر السند الذي يشمل الفائدة المستحقة بين دفعات الفائدة.

فهم السعر الصافي Clean Price

عند تسعير السندات، يمكن أن تكون الأسعار إما السعر الصافي أو السعر القذر. يشير السعر القذر إلى سعر السند يتضمن الفائدة المستحقة بناءً على معدل الفائدة. إذا كان السند مسعرًا بين تواريخ دفع الفائدة، فإن الفائدة المستحقة حتى ذلك اليوم تظهر في السعر.

باختصار، يتضمن سعر السند القذر الفائدة المستحقة، بينما لا يتضمن السعر الصافي الفائدة المستحقة. يتم تسعير السعر الصافي بشكل أكثر شيوعًا في الولايات المتحدة، بينما يتم تسعير السعر القذر بشكل أكثر شيوعًا في أوروبا.

تدفع الفوائد على السندات، أو دفعات الفائدة، عادةً نصف سنويًا، ولكن اعتمادًا على الجهة المصدرة يمكن العثور على سندات تدفع فائدة سنوية، ربع سنوية، أو حتى شهرية.

حساب الأسعار الصافية

نظرًا لأن الفائدة تتراكم بمعدل ثابت على السند، يمكن حساب المبلغ المكتسب يوميًا. ونتيجة لذلك، يتغير السعر القذر يوميًا حتى تاريخ الدفع أو تاريخ دفع الفائدة. بمجرد أن يتم الدفع، يعيد الفائدة المستحقة تعيينها إلى الصفر. في هذه النقطة، يكون السعر القذر والسعر الصافي هما نفسهما. يُطلق على السعر القذر في بعض الأحيان اسم "السعر بالإضافة إلى الفائدة المستحقة".

تتم الإشارة إلى السندات إما كنسبة من قيمتها الاسمية أو القيمة الاسمية، أو بقيمة دولارية.  

على سبيل المثال، إذا كانت سندات مسعرة بنسبة 98، فإن ذلك يشير إلى أنها تمثل 98٪ من القيمة الاسمية للسند. وبالتالي، إذا كانت القيمة الاسمية للسند 1000 دولار، فإن سعر السند هو 980 دولار. يكون سعر السند بقيمة 980 دولار هو السعر الصافي للسند، حيث لا يعكس الفائدة المستحقة على السند. على الرغم من أن السندات عادةً ما تتم تسعيرها بالسعر الصافي، يدفع المستثمرون السعر القذر ما لم يتم شراء السند في تاريخ دفع الفائدة.

مثال على السعر الصافي Clean Price

كمثال، دعونا نفترض أن شركة أبل (AAPL) أصدرت سندًا بقيمة وجه 1000 دولار بينما يكون السعر المعلن هو 960 دولار. يدفع السند فائدة بمعدل 4٪ سنويًا في دفعات شهرية. نتيجة لذلك، سيتلقى المستثمرون 20 دولار كل ستة أشهر عند حيازتهم للسند.

السعر الصافي هو 960 دولار للسند. ومع ذلك، سيتم تسعير السند للمستثمرين كـ 960 دولار بالإضافة إلى أي فائدة مستحقة. يحدد السمسار الفائدة التراكمية اليومية ويضيف تلك القيمة إلى السعر الصافي. يختلف السعر الإجمالي أو السعر القذر اعتمادًا على عدد الأيام منذ آخر دفعة للفائدة. تتراكم الفائدة فوراً بعد آخر دفعة للفائدة.

لنلقي نظرة على سيناريوهين باستخدام مثالنا عن أبل.

إذا اشترى المستثمر السند قبل يوم واحد من أول دفعة للفائدة بقيمة 20 دولار، يؤدي ذلك إلى تراكم فائدة تقريبًا 19.90 دولار حتى ذلك التاريخ. سيكون سعر السند للمستثمر 979.90 دولار، أو 960 دولار بالإضافة إلى 19.90 دولار كفائدة مستحقة.

إذا اشترى المستثمر السند في تاريخ دفع الفائدة حيث تمت المدفوعة للتو، سيكون 960 دولار هو السعر القذر للسند.

مباشرة بعد دفعة الفائدة، يتم إعادة تعيين سعر السند إلى السعر الصافي حيث يكون السعر القذر والسعر الصافي هما متساويين. بعد ذلك بفترة قصيرة، يبدأ السند في تراكم الفائدة مرة أخرى حتى الدفعة القادمة للفائدة.

‍

استكشف المزيد من المعلومات القيمة عن الثقافة المالية وإدارة الأموال على مالبيديا Maalpedia منصة المعرفة المالية العربية الخاصة بك.  

المراجع المعتمدة:

https://www.investopedia.com/terms/c/cleanprice.asp