ماذا نعني بمصطلح "حساب الهامش"؟

حساب الهامش هو حساب وساطة يقوم فيه الوسيط بإقراض العميل نقدًا لشراء الأسهم أو المنتجات المالية الأخرى، فالقرض في الحساب مضمون بالأوراق المالية المشتراة والنقد، ويأتي مع معدل فائدة دوري، نظرًا لأن العميل يستثمر بأموال مقترضة، يستخدم العميل الرافعة المالية التي ستضخم الأرباح والخسائر للعميل.

‍

النقاط الرئيسية لمصطلح حساب الهامش:

• يسمح حساب الهامش للمتداول باقتراض الأموال من وسيط، ولا يحتاج إلى طرح كامل قيمة الصفقة.

• يسمح حساب الهامش عادةً للمتداول بتداول المنتجات المالية الأخرى، مثل العقود الآجلة والخيارات (إذا تمت الموافقة عليها ومتاحة مع هذا الوسيط)، وكذلك الأسهم.

• الهامش يزيد من احتمالية الربح والخسارة لرأس مال المتداول.

• عند تداول الأسهم، يتم فرض رسوم هامش أو فائدة على الأموال المقترضة.

‍

كيفية عمل حساب الهامش:

إذا اشترى المستثمر أوراقًا مالية بأموال الهامش وزادت قيمة هذه الأوراق المالية بما يتجاوز معدل الفائدة المفروضة على الأموال، فسيحقق المستثمر عائدًا إجماليًا أفضل مما لو كان قد اشترى الأوراق المالية فقط بأمواله الخاصة، وهذه هي ميزة استخدام أموال الهامش.

‍

وعلى الجانب السلبي، تفرض شركة الوساطة فائدة على أموال الهامش طالما أن القرض قائم، مما يزيد من تكلفة شراء المستثمر للأوراق المالية، إذا انخفضت قيمة الأوراق المالية، فسيكون المستثمر تحت الضغط، وعلاوة على ذلك سيتعين عليه دفع فائدة للوسيط.

‍

إذا انخفض رصيد حساب الهامش إلى ما دون مستوى هامش الصيانة، فستقوم شركة الوساطة بإجراء نداء الهامش إلى المستثمر، وفي غضون عدد محدد من الأيام - عادة في غضون ثلاثة أيام، على الرغم من أنه في بعض الحالات قد يكون أقل - يجب على المستثمر إيداع المزيد من النقود أو بيع بعض الأسهم لتعويض كل أو جزء من الفرق بين سعر الورقة المالية وهامش الصيانة.

‍

يحق لشركة الوساطة أن تطلب من العميل زيادة مقدار رأس المال الذي يمتلكه في حساب الهامش، أو بيع الأوراق المالية للمستثمر إذا شعر الوسيط أن أمواله في خطر، أو مقاضاة المستثمر إذا لم يستوفِ نداء الهامش أو إذا كان لديهم رصيد سلبي في حسابهم.

‍

المستثمر لديه القدرة على خسارة أموال أكثر من الأموال المودعة في الحساب، ولهذه الأسباب، فإن حساب الهامش مناسب فقط للمستثمر المتمرس الذي يتمتع بفهم شامل لمخاطر الاستثمار الإضافية ومتطلبات التداول بهامش.

‍

الهامش على المنتجات المالية الأخرى:

يمكن شراء منتجات مالية، بخلاف الأسهم، على هامش. يستخدم تجار العقود الآجلة الهامش بشكل متكرر، على سبيل المثال.

‍

مع منتجات مالية أخرى، ستتغير هوامش البداية والصيانة. تحدد البورصات أو هيئات التنظيم الأخرى الحد الأدنى لمتطلبات الهامش، على الرغم من أن بعض الوسطاء قد يزيدون عن هذه المتطلبات.  

‍

وهذا يعني أن الهامش قد يختلف بحسب الوسيط. الهامش الابتدائي المطلوب للعقود الآجلة عادةً أقل بكثير من الأسهم. في حين يجب على مستثمري الأسهم وضع 50٪ من قيمة الصفقة، قد يُطلب من تجار العقود الآجلة وضع ما بين 3٪ إلى 12٪ فقط.

‍

تعتبر حسابات الهامش ضرورية لمعظم استراتيجيات تداول الخيارات أيضًا.

‍

مثال على حساب الهامش:

لنفترض أن هناك مستثمرًا لديه 2500 دولار في حساب هامش ويرغب في شراء سهم بسعر 5 دولارات للسهم. يمكن للعميل استخدام أموال هامش إضافية تصل إلى 2500 دولار التي يقدمها الوسيط لشراء قيمة أسهم بقيمة 5000 دولار، أو 1000 سهم.

‍

إذا ارتفع سعر السهم إلى 10 دولارات للسهم، يمكن للمستثمر بيع الأسهم بقيمة 10000 دولار. إذا فعلوا ذلك، بعد سداد 2500 دولار للوسيط، ودون احتساب المبلغ الأصلي المستثمر (2500 دولار)، يكسب المتداول 5000 دولار.  

‍

لو لم يقموا باستعارة الأموال، لكانوا قد حققوا ربحًا قدره 2500 دولار عندما ارتفع سعر السهم إلى الضعف. عن طريق اتخاذ موقف مضاعف، تم تضاعف الربح المحتمل.

‍

لكن إذا انخفض سعر السهم إلى 2.50 دولار، فإن كل أموال العميل ستختفي. نظرًا لأن 1000 سهم * 2.50 دولار = 2500 دولار، سيقوم الوسيط بإخطار العميل بأن المركز سيتم إغلاقه ما لم يقم العميل بإضافة رأس المال إلى الحساب. فقد العميل أمواله ولا يمكنه الاحتفاظ بالموقف. وهذا ما يُعرف بمكالمة هامش.

‍

السيناريوهات أعلاه تفترض عدم وجود رسوم، ولكن يتم دفع فائدة على الأموال المستعارة. إذا استغرقت الصفقة عامًا وكانت نسبة الفائدة 10٪، فإن العميل سيكون قد دفع 10٪ * 2500 دولار، أو 250 دولارًا في فائدة. ربحهم الفعلي هو 5000 دولار، ناقص 250 دولارًا والعمولات. حتى إذا خسروا أموالًا في الصفقة، فإن خسارتهم ستزيد بمقدار 250 دولارًا بالإضافة إلى العمولات.

‍

الأسئلة الشائعة حول حساب الهامش

• هل يمكن أن تفقد كل أموالك على الهامش؟

يمكن أن تفقد أكثر من كل أموالك على الهامش. على سبيل المثال، إذا قمت بإجراء صفقة باستخدام 50٪ من الهامش، فإن نصف الصفقة ممول برأس المال المستعار. الآن، فلنفترض أن السهم الذي استثمرت فيه خسر 50٪، ستكون لديك خسارة بنسبة 100٪ في محفظتك. أضف إلى ذلك أية عمولات ورسوم، وستكون قد فقدت أكثر من المبلغ الذي وضعته. لقد فقدت أموالًا قد لا تكون لديك.

• هل يمكن أن تصل قيمة الأسهم إلى الصفر؟

نعم، يمكن أن تصل قيمة أي سهم إلى الصفر. على الرغم من أنه من غير المرجح بشكل كبير أن يصل سهم إلى الصفر، إلا أن ذلك ممكن، خاصة إذا تعرضت الشركة إلى إفلاس. إذا كنت تمتلك السهم وانخفض إلى الصفر، ستفقد المبلغ الكامل الذي استثمرته في السهم.

• ما هي عيوب الهامش؟

هناك العديد من العيوب عندما يتعلق الأمر بتداول الهامش. العيب الأول والأساسي هو التكبير الزائد للخسائر. عندما تتداول على الهامش، فإنك تقوم بالاقتراض لتكبير عوائدك. إذا خسرت الصفقة، فأنت مسؤول عن المبلغ المستعار، مغطيًا خسائرك، والعمولات والرسوم. العيوب الإضافية تشمل رسوم الفائدة التي تقضي على عائداتك، ومكالمات الهامش التي تتطلب منك إضافة رأس المال الإضافي، والتصفيات القسرية للوسيط التي قد تؤدي إلى خسائر.

‍

استكشف المزيد من المعلومات القيمة عن الثقافة المالية وإدارة الأموال على مالبيديا Maalpedia – منصة المعرفة المالية العربية الخاصة بك.

المراجع المعتمدة:

• investopedia.com