Cash Flow التدفق النقدي
_logo%201.svg)
ما هو التدفق النقدي؟
التدفق النقدي هو صافي النقد وما في حكمه المحول داخل وخارج الشركة. تمثل النقدية المستلمة التدفقات الداخلة، في حين تمثل الأموال المنفقة التدفقات الخارجة. تخلق الشركة قيمة للمساهمين من خلال قدرتها على توليد تدفقات نقدية إيجابية وتعظيم التدفق النقدي الحر على المدى الطويل (FCF). FCF هو النقد الناتج عن العمليات التجارية العادية بعد طرح أي أموال يتم إنفاقها على النفقات الرأسمالية (CapEx).
أهم النقاط الرئيسية في التدفق النقدي:
- التدفق المالي هو حركة الأموال داخل وخارج الشركة.
- تشير الأموال المستلمة إلى التدفقات الداخلة، ويشير التدفق المالي إلى التدفقات الخارجة.
- بيان التدفق المالي هو بيان مالي يقدم تقارير عن مصادر الشركة واستخدام المال على مدار بعض الوقت.
- عادةً ما يتم تصنيف التدفق المالي للشركة على أنه تدفقات نقدية من العمليات والاستثمار والتمويل.
- هناك العديد من الطرق المستخدمة لتحليل التدفق المالي للشركة، بما في ذلك نسبة تغطية خدمة الدين، والتدفق المالي الحر، والتدفق المالي غير المعتمد.
فهم التدفق النقدي:
التدفق المالي هو مقدار المال الذي يأتي ويخرج من الشركة. تأخذ الشركات الأموال من المبيعات كإيرادات وتنفق الأموال على النفقات. قد يتلقون أيضًا دخلًا من الفوائد والاستثمارات والإتاوات واتفاقيات الترخيص وبيع المنتجات بالائتمان، ويتوقعون تلقي الأموال المستحقة بالفعل في تاريخ متأخر.
يعد تقييم المبالغ والتوقيت والتأكد من التدفقات المالية، ومصدرها وأين تذهب، أحد أهم أهداف إعداد التقارير المالية. إنه ضروري لتقييم السيولة والمرونة والأداء المالي العام للشركة.
يشير التدفق المالي الإيجابي إلى أن الأصول السائلة للشركة تتزايد، مما يمكّنها من تغطية الالتزامات، وإعادة الاستثمار في أعمالها، وإعادة الأموال إلى المساهمين، ودفع النفقات، وتوفير حل للتحديات المالية المستقبلية. يمكن للشركات التي تتمتع بمرونة مالية قوية الاستفادة من الاستثمارات المربحة. كما أنهم يتصرفون بشكل أفضل في فترات الركود، من خلال تجنب تكاليف الضائقة المالية.
يمكن تحليل التدفقات المالية باستخدام بيان التدفق المالي، وهو بيان مالي قياسي يقدم تقارير عن مصادر الشركة واستخدام المال خلال فترة زمنية محددة. يمكن لإدارة الشركات والمحللين والمستثمرين استخدامها لتحديد مدى جودة الشركة في كسب المال لسداد ديونها وإدارة نفقات التشغيل الخاصة بها.
يعد بيان التدفق المالي أحد أهم البيانات المالية الصادرة عن الشركة إلى جانب الميزانية العمومية وبيان الدخل.
مهم: يمكن أن يكون التدفق المالي سالبًا عندما تكون التدفقات الخارجة أعلى من التدفقات الداخلة للشركة.
اعتبارات خاصة في التدفق النقدي:
كما هو مذكور أعلاه، هناك ثلاثة أجزاء مهمة من البيانات المالية للشركة:
- الميزانية العمومية، والتي تقدم لمحة سريعة عن أصول الشركة وخصومها.
- بيان الدخل الذي يشير إلى ربحية العمل خلال فترة معينة.
- بيان التدفق المالي، والذي يعمل بمثابة دفتر شيكات للشركة يوفق بين البيانين الآخرين. يسجل المعاملات المالية للشركة (التدفقات الداخلة والخارجة) خلال فترة محددة. يوضح ما إذا كان قد تم تحصيل جميع الإيرادات المحجوزة في بيان الدخل.
مع العلم التدفق المالي لا يظهر جميع نفقات الشركة دائماً، وهذا لأنه لا يتم دفع جميع المصاريف المتراكمة على الشركة على الفور. على الرغم من أن الشركة قد تتحمل التزامات، فإن أي مدفوعات تجاه هذه الالتزامات لا يتم تسجيلها كتدفق مالي خارجي حتى تحدث المعاملة.
العنصر الأول الذي يجب ملاحظته في بيان التدفق المالي هو البند السفلي. ومن المرجح أن يتم تسجيل ذلك على أنه صافي الزيادة / النقص في المال وما في حكمه. تشير المحصلة النهائية إلى التغيير العام في مال الشركة وما يعادله (الأصول التي يمكن تحويلها على الفور إلى مال) خلال الفترة الماضية.
إذا قمت بالتحقق من الأصول الحالية في الميزانية العمومية، فستجد المال وما يعادله. إذا كنت تأخذ الفرق بين المال الحالي والمعادلات المالية للعام السابق أو الربع السابق، فيجب أن يكون لديك نفس الرقم الموجود في أسفل بيان التدفقات المالية.
أنواع التدفق النقدي
- التدفقات المالية من العمليات
يصف التدفق المالي من العمليات، أو التدفق المالي التشغيلي، التدفقات المالية المرتبطة مباشرة بإنتاج وبيع البضائع من العمليات العادية. التدفقات المالية من العمليات تشير إلى ما إذا كانت الشركة لديها أموال كافية قادمة لدفع فواتيرها أو نفقات التشغيل. بعبارة أخرى، يجب أن يكون هناك تدفقات مالية تشغيلية أكثر من التدفقات المالية الخارجة للشركة حتى تكون قادرة على الاستمرار من الناحية المالية على المدى الطويل.
يتم حساب التدفق المالي التشغيلي بأخذ المال المستلم من المبيعات وطرح مصاريف التشغيل التي تم دفعها نقدًا للفترة. يتم تسجيل التدفق المالي التشغيلي في بيان التدفق المالي للشركة، والذي يتم الإبلاغ عنه على أساس ربع سنوي وسنوي. يشير التدفق المالي التشغيلي إلى ما إذا كان بإمكان الشركة توليد تدفق نقدي كافٍ للحفاظ على العمليات وتوسيعها، ولكن يمكن أن يشير أيضًا إلى متى قد تحتاج الشركة إلى تمويل خارجي لتوسيع رأس المال.
لاحظ أن التدفقات المالية من العمليات مفيدة في فصل المبيعات عن المال المستلم. إذا حققت الشركة، على سبيل المثال، عملية بيع كبيرة من العميل، فسيؤدي ذلك إلى زيادة الإيرادات والأرباح. ومع ذلك، فإن الإيرادات الإضافية لا تؤدي بالضرورة إلى تحسين التدفق المالي إذا كانت هناك صعوبة في تحصيل المدفوعات من العميل.
- التدفقات المالية من الاستثمار
يوضح التدفق المالي من الاستثمار أو استثمار التدفقات المالية مقدار المال الذي تم ربحه أو إنفاقه من مختلف الأنشطة المتعلقة بالاستثمار في فترة محددة. تشمل أنشطة الاستثمار شراء الأصول المضاربة أو الاستثمارات في الأوراق المالية أو بيع الأوراق المالية أو الأصول.
قد يكون التدفق المالي السلبي من أنشطة الاستثمار ناتجًا عن استثمار مبالغ كبيرة من المال في صحة الشركة على المدى الطويل، مثل البحث والتطوير، وليس من الشرطة أن يكون دائمًا علامة تحذير.
- التدفقات المالية من التمويل
التدفقات المالية من التمويل أو التدفقات المالية التمويلية توضح صافي التدفقات المالية المستخدمة في تمويل الشركة ورأس مالها. تشمل أنشطة التمويل المعاملات التي تشمل إصدار الديون وحقوق الملكية ودفع الأرباح. يوفر التدفق المالي من الأنشطة التمويلية للمستثمرين نظرة ثاقبة حول القوة المالية للشركة ومدى إدارة هيكل رأس مال الشركة بشكل جيد.
- التدفق المالي مقابل الربح
على عكس ما قد تعتقده، فإن التدفق المالي يختلف عن الربح. ليس من غير المألوف الخلط بين هذين المصطلحين لأنهما يبدوان متشابهين للغاية، تذكر أن التدفق المالي هو الأموال التي تدخل وتخرج من العمل التجاري.
من ناحية أخرى، يستخدم الربح على وجه التحديد لقياس النجاح المالي للشركة أو مقدار الأموال التي تحققها بشكل عام. هذا هو مقدار المال المتبقي بعد سداد الشركة لجميع التزاماتها. الربح هو كل ما تبقى بعد خصم نفقات الشركة من إيراداتها.
كيفية تحليل التدفقات النقدية
استخدام بيان النقد بالتزامن مع البيانات المالية الأخرى يمكن أن يساعد المحللين والمستثمرين في الوصول إلى مختلف المقاييس والنسب المستخدمة لاتخاذ قرارات وإصدار توصيات مستنيرة.
- تدفق النقد الحر:
يعد تدفق النقد الحر (FCF) مؤشرًا على الأداء المالي، ويُظهر المبلغ الذي تتبقى فيه الشركة لتوسيع عملها أو إعادته إلى المساهمين بعد سداد الأرباح، شراء الأسهم الخاصة، أو سداد الديون.
- تدفق النقد الحر غير المرهون:
يقيس تدفق النقد الحر غير المرهون (UFCF) الإجمالي لتدفق النقد الحر الذي تولده الشركة باستثناء مدفوعات الفائدة، ويُظهر مقدار النقد المتاح للشركة قبل الالتزامات المالية.
- تدفق النقد التشغيلي:
هو النقد الذي يتم توليده من خلال عمليات الأعمال الرئيسية للشركة.
- نسبة تدفق النقد إلى صافي الدخل:
تعتمد هذه النسبة على تقسيم تدفق النقد الصافي للشركة على الدخل الصافي، مع هدف مثلى هو نسبة 1:1.
- نسبة تغطية الالتزامات الحالية:
تحدد هذه النسبة قدرة الشركة على سداد التزاماتها الحالية باستخدام تدفق النقد من العمليات.
- نسبة السعر إلى تدفق النقد:
يتم تقسيم تدفق النقد التشغيلي للسهم على سعر السهم.
الأسئلة الشائعة عن التدفق النقدي:
- كيف تختلف التدفقات المالية عن الإيرادات؟
تشير الإيرادات إلى الدخل المكتسب من بيع السلع والخدمات. إذا تم بيع عنصر بالائتمان أو عبر خطة دفع الاشتراك، فقد لا يتم استلام الأموال من هذه المبيعات ويتم حجزها كحسابات مستحقة القبض، لكن هذه لا تمثل التدفقات المالية الفعلية إلى الشركة في ذلك الوقت. تتعقب التدفقات المالية أيضًا التدفقات الخارجة وكذلك التدفقات الداخلة وتصنفها فيما يتعلق بالمصدر أو الاستخدام.
- ما هو الفرق بين التدفق النقدي والربح؟
التدفق النقدي ليس هو نفسه الربح. الربح يُستخدم بشكل خاص لقياس نجاح الشركة المالي أو كمية الأموال التي تحققها بشكل عام. وهي المبلغ الذي يتبقى بعد أن تسدد الشركة كل التزاماتها. يتم العثور على الربح عن طريق طرح نفقات الشركة من إيراداتها.
- ما هي الفئات الثلاث للتدفقات المالية؟
الأنواع الثلاثة للتدفقات المالية هي:
- التدفقات المالية التشغيلية.
- التدفقات المالية من الاستثمارات.
- التدفقات المالية من التمويل.
يتم إنشاء التدفقات المالية التشغيلية من العمليات العادية للأعمال التجارية، بما في ذلك الأموال المأخوذة من المبيعات والأموال التي يتم إنفاقها على تكلفة البضائع المباعة، إلى جانب المصاريف التشغيلية الأخرى مثل النفقات العامة والرواتب.
تشمل التدفقات المالية من الاستثمارات الأموال التي يتم إنفاقها على شراء الأوراق المالية للاحتفاظ بها كاستثمارات مثل الأسهم أو السندات في شركات أخرى أو في سندات الخزانة. يتم إنشاء التدفقات الداخلة عن طريق الفوائد وأرباح الأسهم المدفوعة على هذه الحيازات.
التدفقات المالية من التمويل هي تكاليف زيادة رأس المال، مثل الأسهم أو السندات التي تصدرها الشركة أو أي قروض تحصل عليها.
- ما هو التدفق المالي الحر ولماذا هو مهم؟
التدفق المالي الحر هو المال المتبقي بعد أن تدفع الشركة مصاريف تشغيلها ونفقاتها الرأسمالية. إنها الأموال التي تبقى بعد الدفع مقابل عناصر مثل الرواتب والإيجار والضرائب. الشركات أحرار في استخدام التدفق المالي المجاني كما يحلو لهم.
إن معرفة كيفية حساب التدفق المالي الحر وتحليله يساعد الشركة في إدارة المال وسيزود المستثمرين بنظرة ثاقبة على البيانات المالية للشركة، مما يساعدهم على اتخاذ قرارات استثمارية أفضل.
يعد التدفق المالي الحر مقياسًا مهمًا لأنه يوضح مدى كفاءة الشركة في توليد المال.
- هل تحتاج الشركات إلى الإبلاغ عن بيان التدفق المالي؟
يكمل بيان التدفق المالي الميزانية العمومية وبيان الدخل وهو جزء إلزامي من متطلبات إعداد التقارير المالية للشركة العامة منذ عام 1987.
- لماذا يتم استخدام نسبة السعر إلى التدفقات المالية؟
نسبة السعر إلى التدفق المالي هي مضاعف المخزون الذي يقيس قيمة سعر السهم بالنسبة للتدفق المالي التشغيلي لكل سهم. تستخدم هذه النسبة التدفق المالي التشغيلي، والذي يضيف المصاريف غير المالية مثل الاستهلاك والإطفاء إلى صافي الدخل.
يعتبر تدفق السعر إلى المال مفيدًا بشكل خاص لتقييم الأسهم التي لها تدفق مالي إيجابي، ولكنها غير مربحة بسبب الرسوم غير المالية الكبيرة.
"اقرأ المزيد من المعلومات عن الأمور المالية على موقعنا مالبيديا (Maalpedia)"
المراجع المعتمدة:
مواضيع ذات صلة
مقالات ذات صلة
Cash Discount الخصم النقدي
Working Capital رأس المال العامل
Current Account الحساب الجاري
انضم إلى مالبيديا
لنشاركك بكل جديد مباشرة إلى بريدك