ما هو تقييم الأعمال؟

تقييم الأعمال، المعروف أيضًا بتقييم الشركات، هو عملية تحديد القيمة الاقتصادية للعمل. خلال عملية التقييم، يتم تحليل جميع مجالات العمل لتحديد قيمته وقيمة أقسامه أو وحداته.

يمكن استخدام تقييم الشركة لتحديد القيمة العادلة للعمل لأسباب متنوعة، بما في ذلك قيمة البيع، وتحديد ملكية الشركاء، والضرائب، وحتى إجراءات الطلاق. غالبًا ما يلجأ المالكون إلى خبراء تقييم الأعمال للحصول على تقدير موضوعي لقيمة العمل.

‍

النقاط الرئيسية لمصطلح تقييم الأعمال

• يحدد تقييم الأعمال القيمة الاقتصادية للعمل أو وحدة الأعمال.

• يمكن استخدام تقييم الأعمال لتحديد القيمة العادلة للعمل لعدة أسباب، بما في ذلك قيمة البيع، وإنشاء ملكية الشريك، والضرائب، وحتى إجراءات الطلاق.

• توجد عدة طرق لتقييم الأعمال التجارية، مثل النظر إلى قيمتها السوقية، أو مضاعفات الأرباح، أو القيمة الدفترية، من بين أمور أخرى.

‍

أساسيات تقييم الأعمال

يتم مناقشة موضوع تقييم الأعمال بشكل متكرر في تمويل الشركات.  يتم إجراء تقييم الأعمال عادةً عندما تتطلع الشركة لبيع كل أو جزء من عملياتها أو تتطلع إلى الاندماج مع شركة أخرى أو الاستحواذ عليها. تقييم العمل هو عملية تحديد القيمة الحالية لنشاط تجاري، باستخدام مقاييس موضوعية، وتقييم جميع جوانب العمل.

‍

قد يتضمن تقييم الأعمال تحليلاً لإدارة الشركة، أو هيكل رأس مالها، أو توقعات أرباحها المستقبلية، أو القيمة السوقية لأصولها. يمكن أن تختلف الأدوات المستخدمة للتقييم بين المقيمين والشركات والصناعات. تشمل الأساليب الشائعة لتقييم الأعمال مراجعة البيانات المالية وخصم نماذج التدفق النقدي ومقارنات مماثلة للشركة.

‍

التقييم مهم أيضا لإعداد التقارير الضريبية.  تتطلب خدمة الإيرادات الداخلية أن يتم تقييم الأعمال التجارية على أساس قيمتها السوقية العادلة. سيتم فرض ضرائب على بعض الأحداث المتعلقة بالضرائب مثل البيع أو الشراء أو إهداء أسهم الشركة اعتمادًا على التقييم.

‍

طرق تقييم الأعمال

هناك طرق عديدة يمكن من خلالها تقييم الشركة. ستتعرف على العديد من هذه الطرق أدناه.

1. القيمة السوقية

القيمة السوقية هي أبسط طريقة لتقييم العمل. يتم حسابها عن طريق ضرب سعر سهم الشركة في عدد أسهمها الكلي المصدرة. على سبيل المثال، في 3 يناير 2018، كانت أسهم شركة مايكروسوفت تتداول بسعر 86.35 دولار.

مع وجود إجمالي عدد من الأسهم المصدرة يبلغ 7.715 مليار سهم، يمكن تقدير قيمة الشركة بمبلغ 86.35 دولار × 7.715 مليار سهم = 666.19 مليار دولار.

2. طريقة الإيرادات الزمنية

وفقًا لطريقة تقييم الإيرادات، يتم تطبيق تدفق الإيرادات المتولدة خلال فترة زمنية معينة على المضاعف الذي يعتمد على الصناعة والبيئة الاقتصادية، على سبيل المثال، قد تقدر قيمة شركة تكنولوجيا بعائد 3 أضعاف، في حين أن شركة الخدمات قد تقدر بعائد ×0.5

3. مضاعف الأرباح

بدلاً من طريقة الإيرادات، يمكن استخدام مضاعف الأرباح للحصول على صورة أكثر دقة للقيمة الحقيقية للشركة، نظرًا لأن أرباح الشركة تعد مؤشرًا أكثر موثوقية لنجاحها المالي من إيرادات المبيعات.  يعمل مضاعف الأرباح على تعديل الأرباح المستقبلية مقابل التدفق النقدي الذي يمكن استثماره بسعر الفائدة الحالي خلال نفس الفترة الزمنية.  بمعنى آخر، يقوم بتعديل نسبة السعر إلى العائد الحالية لحساب أسعار الفائدة الحالية.

4. طريقة التدفق النقدي المخصوم

طريقة التدفق النقدي المخصوم لتقييم الأعمال مماثلة لمضاعف الأرباح.  تعتمد هذه الطريقة على توقعات التدفقات النقدية المستقبلية، والتي يتم تعديلها للحصول على القيمة السوقية الحالية للشركة.  يتمثل الاختلاف الرئيسي بين طريقة التدفقات النقدية المخصومة وطريقة مضاعف الربح في أنها تأخذ التضخم في الاعتبار لحساب القيمة الحالية.

5. القيمة الدفترية

هذه هي قيمة حقوق المساهمين في الشركة كما هو موضح في بيان الميزانية العمومية.  يتم اشتقاق القيمة الدفترية عن طريق طرح إجمالي مطلوبات الشركة من إجمالي أصولها.

6. قيمة التصفية

قيمة التصفية هي صافي النقد الذي ستحصل عليه الشركة إذا تمت تصفية أصولها وتم سداد التزاماتها اليوم.

هذه ليست بأي حال من الأحوال قائمة شاملة بأساليب تقييم الأعمال المستخدمة اليوم.  تشمل الطرق الأخرى قيمة الاستبدال وقيمة التفكك والتقييم القائم على الأصول وغير ذلك الكثير.

‍

"اقرأ المزيد من المعلومات عن الأمور المالية على موقعنا مالبيديا Maalpedia"

المراجع المعتمدة:

• https://www.investopedia.com

‍