ما المقصود بمصطلح "القيمة الحالية PV"؟

القيمة الحالية (PV) هي القيمة الحالية لمبلغ مستقبلي من المال أو تدفق التدفقات النقدية وفقًا لمعدل عائد محدد، ويتم خصم التدفقات النقدية المستقبلية بمعدل الخصم، وكلما ارتفع معدل الخصم، انخفضت القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية، ويعد تحديد معدل الخصم المناسب هو المفتاح لتقييم التدفقات النقدية المستقبلية بشكل صحيح، سواء كانت أرباحًا أو التزامات دين.

‍

النقاط الرئيسية لمصطلح القيمة الحالية:

• تنص القيمة الحالية على أن مبلغًا من المال اليوم يساوي أكثر من نفس المبلغ في المستقبل.

• بمعنى آخر، تُظهر القيمة الحالية أن الأموال المستلمة في المستقبل لا تساوي نفس القيمة التي يتم تلقيها اليوم.

• قد تفقد الأموال غير المنفقة اليوم قيمتها في المستقبل بمعدل سنوي ضمني بسبب التضخم أو معدل العائد إذا تم استثمار الأموال.

• يتضمن حساب القيمة الحالية افتراض أنه يمكن كسب معدل عائد على الأموال خلال الفترة.

• يُحسب القيمة الحالية عن طريق أخذ التدفقات النقدية المتوقعة من الاستثمار وخصمها إلى اليوم الحالي.

فهم القيمة الحالية (PV)

تنص القيمة الحالية على أن مبلغًا من المال اليوم يساوي أكثر من نفس المبلغ في المستقبل، بمعنى آخر، تُظهر القيمة الحالية أن الأموال المستلمة في المستقبل لا تساوي نفس القيمة التي يتم تلقيها اليوم.

‍

حيث إن الحصول على 1000 دولار اليوم يساوي أكثر من 1000 دولار بعد خمس سنوات من الآن، لماذا؟ يمكن للمستثمر استثمار 1000 دولار اليوم ويفترض أن يكسب معدل عائد على مدى السنوات الخمس المقبلة، وتأخذ القيمة الحالية في الاعتبار أي معدل فائدة قد يكسبه الاستثمار.

‍

على سبيل المثال، إذا تلقى المستثمر 1000 دولار اليوم ويمكنه كسب معدل عائد بنسبة 5٪ سنويًا، فمن المؤكد أن 1000 دولار اليوم تساوي أكثر من تلقي 1،000 دولار بعد خمس سنوات من الآن، فإذا انتظر المستثمر خمس سنوات مقابل 1000 دولار، فستكون هناك تكلفة فرصة بديلة أو سيخسر المستثمر معدل عائد السنوات الخمس.

‍

التضخم والقوة الشرائية

التضخم هو العملية التي ترتفع فيها أسعار السلع والخدمات بمرور الوقت، إذا تلقيت أموالًا اليوم، يمكنك شراء سلع بأسعار اليوم، ومن المفترض أن يتسبب التضخم في ارتفاع أسعار السلع في المستقبل، مما يقلل من القوة الشرائية لأموالك.

‍

من المتوقع أن تفقد الأموال التي لم يتم إنفاقها اليوم قيمتها في المستقبل من خلال بعض المعدلات السنوية الضمنية، والتي يمكن أن تكون التضخم أو معدل العائد إذا تم استثمار الأموال، تقوم صيغة القيمة الحالية بخصم القيمة المستقبلية إلى دولارات اليوم عن طريق احتساب المعدل السنوي الضمني من التضخم أو معدل العائد الذي يمكن تحقيقه إذا تم استثمار مبلغ ما.

‍

صيغة وحساب القيمة الحالية

حيث:

FV = القيمة المستقبلية.

r = معدل العائد.

n = عدد الفترات.

​

1. أدخل المبلغ المستقبلي الذي تتوقع الحصول عليه في بسط الصيغة.

2. حدد معدل الفائدة الذي تتوقع أن تحصل عليه بين الآن والمستقبل وعوض بالسعر كرقم عشري بدلاً من "r" في المقام.

3. أدخل الفترة الزمنية باعتبارها الأس "n" في المقام، لذا، إذا كنت تريد حساب القيمة الحالية لمبلغ تتوقع أن تحصل عليه في غضون ثلاث سنوات، فعليك أن تعوض بالرقم ثلاثة عن "n" في المقام.

4. يوجد عدد من الآلات الحاسبة عبر الإنترنت، بما في ذلك حاسبة القيمة الحالية.

معدل الخصم لإيجاد القيمة الحالية

معدل الخصم هو معدل الاستثمار للعائد الذي يتم تطبيقه على حساب القيمة الحالية، بمعنى آخر، سيكون معدل الخصم هو معدل العائد الضائع إذا اختار المستثمر قبول مبلغ في المستقبل مقابل نفس المبلغ اليوم، معدل الخصم الذي تم اختياره لحساب القيمة الحالية شخصي للغاية لأنه معدل العائد المتوقع الذي ستحصل عليه إذا كنت قد استثمرت دولارات اليوم لفترة من الوقت.

‍

في كثير من الحالات، يتم تحديد معدل العائد الخالي من المخاطر واستخدامه كمعدل الخصم، والذي يُسمى غالبًا معدل العقبة، ويمثل المعدل معدل العائد الذي سيحتاج الاستثمار أو المشروع إلى تحقيقه حتى يستحق المتابعة، وغالبًا ما يتم استخدام سعر سندات الخزانة الأمريكية كسعر خالي من المخاطر لأن سندات الخزانة مدعومة من قبل حكومة الولايات المتحدة، لذلك، على سبيل المثال، إذا دفعت وزارة الخزانة لمدة عامين فائدة أو عائدًا بنسبة 2٪، فسيحتاج الاستثمار إلى كسب أكثر من 2٪ على الأقل لتبرير المخاطرة.

‍

معدل الخصم هو مجموع القيمة الزمنية ومعدل الفائدة ذي الصلة الذي يؤدي رياضيًا إلى زيادة القيمة المستقبلية بالقيمة الاسمية أو المطلقة، وعلى العكس من ذلك، يتم استخدام معدل الخصم لحساب القيمة المستقبلية من حيث القيمة الحالية، مما يسمح للمقرض بتسوية المبلغ العادل لأي أرباح أو التزامات مستقبلية فيما يتعلق بالقيمة الحالية لرأس المال، تشير كلمة "خصم" إلى القيمة المستقبلية التي يتم خصمها إلى القيمة الحالية.

‍

يعد حساب القيمة المخصومة أو الحالية مهمًا للغاية في العديد من الحسابات المالية، على سبيل المثال، يعتمد صافي القيمة الحالية وعوائد السندات والتزامات التقاعد على القيمة المخصومة أو الحالية، وتعلم كيفية استخدام الآلة الحاسبة المالية لإجراء حسابات القيمة الحالية يمكن أن يساعدك في تحديد ما إذا كان يجب عليك قبول مثل هذه العروض مثل الخصم النقدي، أو تمويل 0 ٪ على شراء سيارة، أو دفع نقاط على الرهن العقاري.

‍

فوائد القيمة الحالية

• يمكن أن تكون القيمة الحالية مفيدة لاتخاذ القرارات المالية والاستثمارية للمستثمرين والشركات. يمكن أن توفر رؤى قيمة حول ما إذا كان يجب على المستثمرين اتخاذ استثمارات معينة على غيرها.

• يمكن للقيمة الحالية أن توضح ما إذا كان معدل العائد المقدر للاستثمار كافيًا لجعل النتيجة المستقبلية للاستثمار تستحق الجهد.

• بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تكون أداة مقارنة أساسية أثناء عملية اختيار الاستثمارات.

• فهم معنى القيمة الحالية واستخدام صيغتها يمكن أن يلقي الضوء على التأثير الاقتصادي لتغير قيمة النقود عبر فترات التضخم العالي.

‍

قيود القيمة الحالية

• القيمة الحالية تتضمن افتراضًا حول معدل الخصم (معدل العائد). لذا، يمكن لأولئك الذين يقررون المشاريع الشركاتية أو يعدون تقارير التحليل المالي الحصول على النتائج التي يحتاجون إليها عن طريق تغيير هذا الافتراض. وهذا ليس مفيدًا لأداء الشركة أو لنزاهة اتخاذ القرارات.

• يجب أن تكون معدلات العائد واقعية لجعل حساب القيمة الحالية مفيدًا. لسوء الحظ، فإن المعدلات المتوقعة للعائد (ومعدلات التضخم أيضًا) هي مجرد توقعات. لذا، لا يمكن تحديد القيم بدقة.

• من المهم أن نأخذ في الاعتبار أنه في أي قرار استثماري، لا يُضمَن أي معدل فائدة ويمكن أن يقوم التضخم بتآكل القيمة أيضًا.

‍

مثال على القيمة الحالية

لنفترض أن لديك خيار الحصول على 2000 دولار أمريكي اليوم وربح 3٪ سنويًا أو 2200 دولار أمريكي بعد عام واحد من الآن، ما هو الخيار الأفضل؟

• باستخدام صيغة القيمة الحالية، يكون الحساب 2200 دولار / (1 +. 03) = 2135.92 دولارًا

• القيمة الحالية = 2،135.92 دولارًا، أو الحد الأدنى للمبلغ الذي قد تحتاج إلى دفعه اليوم للحصول على 2200 دولار بعد عام واحد من الآن، بمعنى آخر، إذا تم دفع 2000 دولار لك اليوم واستنادًا إلى معدل فائدة 3٪، فلن يكون المبلغ كافيًا لمنحك 2200 دولار بعد عام من الآن.

• بدلاً من ذلك، يمكنك حساب القيمة المستقبلية لـ 2000 دولار اليوم في غضون عام: 2000 × 1.03 = 2060 دولارًا.

توفر القيمة الحالية أساسًا لتقييم عدالة أي منافع أو التزامات مالية مستقبلية، على سبيل المثال، قد يكون الخصم النقدي المستقبلي المخصوم إلى القيمة الحالية أو لا يستحق الحصول على سعر شراء أعلى، وينطبق نفس الحساب المالي على التمويل 0٪ عند شراء سيارة.

‍

قد يكون دفع بعض الفائدة على سعر أقل للملصق أفضل للمشتري من دفع فائدة صفرية على سعر ملصق أعلى، دفع نقاط الرهن العقاري الآن في مقابل مدفوعات الرهن العقاري المنخفضة في وقت لاحق يكون منطقيًا فقط إذا كانت القيمة الحالية لمدخرات الرهن العقاري المستقبلية أكبر من نقاط الرهن العقاري المدفوعة اليوم.

‍

القيمة المستقبلية مقابل القيمة الحالية

توضح المقارنة بين القيمة الحالية والقيمة المستقبلية (FV) بشكل أفضل مبدأ القيمة الزمنية للنقود والحاجة إلى فرض أو دفع أسعار فائدة إضافية قائمة على المخاطر، ببساطة، فإن المال اليوم يساوي أكثر من نفس المال غدًا بسبب مرور الوقت، ويمكن أن تتعلق القيمة المستقبلية بالتدفقات النقدية المستقبلية من استثمار أموال اليوم، أو الدفعة المستقبلية المطلوبة لسداد الأموال المقترضة اليوم.

‍

القيمة المستقبلية (FV) هي قيمة الأصل الحالي في تاريخ محدد في المستقبل بناءً على معدل النمو المفترض، وتفترض معادلة القيمة العادلة معدل نمو ثابتًا ودفعة مقدمة واحدة تُركت دون تغيير طوال مدة الاستثمار، ويسمح حساب القيمة المستقبلية للمستثمرين بالتنبؤ، بدرجات متفاوتة من الدقة، بمقدار الربح الذي يمكن تحقيقه من خلال الاستثمارات المختلفة.

‍

القيمة الحالية (PV) هي القيمة الحالية لمبلغ مستقبلي من المال أو تدفق التدفقات النقدية وفقًا لمعدل عائد محدد، تأخذ القيمة الحالية القيمة المستقبلية وتطبق معدل الخصم أو معدل الفائدة الذي يمكن كسبه إذا تم الاستثمار، وتخبرك القيمة المستقبلية بقيمة الاستثمار في المستقبل بينما تخبرك القيمة الحالية بالمبلغ الذي تحتاجه بدولارات اليوم لكسب مبلغ معين في المستقبل.

ما هي بعض الأمثلة على القيمة الحالية؟

للتوضيح، ضع في اعتبارك سيناريو تتوقع فيه أن تكسب مبلغًا مقطوعًا قدره 5000 دولار في غضون خمس سنوات، وإذا كان معدل الخصم 8.25٪، فأنت تريد أن تعرف قيمة هذه الدفعة اليوم، لذلك تحسب القيمة الحالية = 5000 دولار / (1.0825) 5 = 3363.80.

‍

لماذا القيمة الحالية مهمة؟

القيمة الحالية مهمة لأنها تسمح للمستثمرين بالحكم على ما إذا كان السعر الذي يدفعونه مقابل الاستثمار مناسبًا أم لا، فعلى سبيل المثال، في مثالنا السابق، سيؤدي الحصول على معدل خصم بنسبة 12٪ إلى تقليل القيمة الحالية للاستثمار إلى 1،802.39 دولارًا فقط، وفي هذا السيناريو، سنكون مترددين جدًا في دفع أكثر من هذا المبلغ للاستثمار، نظرًا لأن حساب القيمة الحالية يشير إلى أننا يمكن أن نجد فرصًا أفضل في مكان آخر، وتلعب حسابات القيمة الحالية مثل هذه دورًا مهمًا في مجالات مثل تحليل الاستثمار وإدارة المخاطر والتخطيط المالي.

‍

‍
"اقرأ المزيد من المعلومات عن الأمور المالية على موقعنا مالبيديا Maalpedia"

المراجع المعتمدة:

• investopedia.com